発行済み株式消却による資本効率向上と株主価値増大効果分析

発行済み株式消却とは

発行済み株式消却とは、株式会社が発行済みの株式の一部または全部を自社が買い戻し、消滅させる行為です。株式を発行済みにしたまま保有し続けるのと異なり、株式数が減少することにより、一株当たりの価値が高まります。

企業が行う発行済み株式消却の理由

企業が発行済み株式消却を行う主な理由は以下の通りです。

資本効率の向上: 株式数を減らすことで、一株あたりの価値が上昇します。これにより、ROE（自己資本利益率）の向上や株価の上昇につながります。

配当金の効率化: 株式数を減らすと、一株当たりの配当金が増加します。これにより、投資家への還元率を向上させることができます。

株主構成の変更: 自社株を取得することで、特定の株主の保有株式数を減らし、株主構成を変更することができます。

発行済み株式消却の方法

発行済み株式消却を行うには、以下の方法があります。

自己株式の取得: 自社が発行した株式を自社が買い戻す方法です。最も一般的な方法です。

財務相対取引: 子会社や関連会社が親会社の株式を取得する方法です。

自社株買いの対価による発行: 親会社が子会社や関連会社の株式を取得した対価として、自社株を発行する方法です。

発行済み株式消却のメリット

発行済み株式消却を行う主なメリットは次のとおりです。

資本効率の向上

配当金の効率化

株価の上昇

株主構成の変更

発行済み株式消却のデメリット

発行済み株式消却を行う主なデメリットは次のとおりです。

資金の支出: 株式を取得するためには資金が必要です。

議決権の希薄化: 株式数が減ると、一株あたりの議決権が低下します。

流動性の低下: 株式数が減少すると、市場での取引量と流動性が低下する可能性があります。

発行済み株式消却の事例

発行済み株式消却を行っている企業の事例を以下に示します。

ソフトバンクグループ: 2019年3月期に総額1兆円の発行済み株式消却を実施しました。ROEの向上と株価の上昇を目的としています。

レーザーテック: 2020年3月期に総額100億円の発行済み株式消却を実施しました。配当金の効率化と株主構成の変更を目的としています。

発行済み株式消却の税務上の影響

発行済み株式消却は、税務上の影響もあります。

所得税法: 取得した株式の取得価額が帳簿価額を上回る場合、その差額は益金として課税されます。

法人の税: 取得した株式の自己株式保有税率が適用されます。

発行済み株式消却の動向

近年、発行済み株式消却を行う企業が増加しています。これは、ROEの向上や株価の上昇など、そのメリットが注目されているためです。

影響分析

発行済み株式消却は、企業と投資家の双方に影響を与えます。

企業: 資本効率の向上や株価の上昇により、企業価値の向上が期待できます。

投資家: 一株あたりの価値の上昇や配当金の効率化により、リターンの向上が期待できます。

結論

発行済み株式消却は、企業価値の向上や投資家のリターンの向上を図るための有効な手段です。企業は、そのメリットとデメリットを慎重に検討し、自社の状況に応じて適切に活用することが重要です。