中国議決権株式取得と企業価値評価における留意点

中国議決権株式の概要

中国議決権株式とは、中国企業の海外上場における新たなスキームとして注目されています。従来の直接上場やVIEスキームとは異なり、中国議決権株式を用いることで、中国企業は海外投資家からの資金調達と同時に、企業の支配権を維持することが可能となります。

中国議決権株式の仕組み

中国議決権株式は、議決権が制限された株式の一種です。具体的には、海外預託証券（CDR）の形で発行され、中国本土企業の株式に連動します。CDRの保有者は、配当金を受け取る権利や株式売却益を得る権利は通常の株式と同様ですが、議決権は制限されます。この議決権制限により、中国企業は海外投資家に株式を発行しても、経営権を維持することができます。

中国議決権株式のメリット

中国議決権株式は、中国企業と海外投資家の双方にメリットをもたらします。中国企業にとっては、海外からの資金調達が可能になるだけでなく、企業の支配権を維持できる点が大きなメリットです。また、海外上場によって企業の知名度やブランド力が向上し、グローバルな人材獲得にも繋がることが期待されます。

一方、海外投資家にとっては、これまでアクセスが難しかった中国企業への投資機会が拡大するというメリットがあります。また、中国議決権株式は、中国本土の株式市場と連動するため、中国経済の成長の恩恵を受けられる可能性もあります。

中国議決権株式の課題

中国議決権株式は、新たなスキームであるがゆえに、いくつかの課題も指摘されています。一つは、議決権が制限されているため、投資家保護の観点から懸念の声が上がっていることです。また、中国議決権株式の発行や取引に関する法制度や規制はまだ整備途上にあり、今後の動向に注視する必要があります。

中国議決権株式の今後の展望

中国議決権株式は、中国企業の海外進出を促進し、海外投資家にとって新たな投資機会を提供する可能性を秘めています。今後、法制度や規制の整備が進み、投資家保護の仕組みが充実していくことで、中国議決権株式の発行はさらに増加していくと予想されます。また、中国議決権株式の発行が、中国資本市場のさらなる発展に繋がることも期待されます。

中国議決権株式は、中国企業のグローバル化と中国資本市場の国際化を象徴する存在として、今後も注目を集めていくことでしょう。