取引相場のない株式純資産価額債務超過

取引相場のない株式の評価と債務超過

企業価値を評価する上で、株式の評価は重要な要素となります。特に、未上場企業や非公開企業の場合、株式市場で取引が行われていないため、「取引相場のない株式純資産価額債務超過」といった状況に陥ることがあります。これは、企業の純資産価額が負債総額を下回る状態、つまり債務超過に陥っていることを意味します。

取引相場のない株式の評価方法

取引相場のない株式の評価は、一般的に以下の３つの方法を組み合わせて行われます。

1. 純資産法

純資産法は、企業の純資産（資産総額から負債総額を差し引いた金額）を基に株式価値を算定する方法です。具体的には、貸借対照表上の資産と負債を時価評価し直した上で、純資産額を発行済株式数で割ることで、一株当たりの価値を算出します。この方法は、企業の解散価値を算定する際に有効とされますが、将来の収益力や成長性は考慮されないため、取引相場のない株式純資産価額債務超過の状態にある企業の評価には適さない場合があります。

2. 類似会社比較法

類似会社比較法は、評価対象企業と類似した事業内容や規模を持つ上場企業の財務データや株価を参考に、評価対象企業の株式価値を算定する方法です。具体的には、類似上場企業のPER（株価収益率）、PBR（株価純資産倍率）などの指標を参考に、評価対象企業の株式価値を算出します。この方法は、市場の評価を反映した評価が可能となる一方、適切な類似会社を選定することが難しい場合や、非公開情報が多く、類似会社の財務データを入手することが困難な場合があります。

3. DCF法（割引キャッシュフロー法）

DCF法は、企業の将来のキャッシュフローを現在価値に割り引くことで、株式価値を算定する方法です。具体的には、将来の一定期間におけるフリーキャッシュフローを予測し、適切な割引率を用いて現在価値に割り引いた上で、それらを合計することで企業価値を算出します。この方法は、企業の将来の収益力を反映した評価が可能となる一方、将来のキャッシュフロー予測の精度や割引率の設定によって評価額が大きく変動する可能性があります。

取引相場のない株式純資産価額債務超過のリスクと対策

取引相場のない株式純資産価額債務超過に陥ると、以下のようなリスクが生じます。

資金調達の困難化：金融機関からの融資を受けにくくなるなど、資金調達が困難になる可能性があります。

企業価値の低下：債務超過の状態が続くと、企業価値が低下し、事業の継続が困難になる可能性があります。

倒産リスクの増加：債務超過の状態が改善されなければ、最終的には倒産に追い込まれる可能性があります。

これらのリスクを回避するためには、以下のような対策を講じる必要があります。

収益力向上：売上増加やコスト削減など、収益力を向上させるための取り組みが必要です。

財務体質の改善：債務超過の解消に向けて、債務削減や自己資本比率の向上など、財務体質の改善に取り組む必要があります。

事業の選択と集中：収益性の低い事業から撤退するなど、事業の選択と集中を進めることで、経営資源を効率的に活用する必要があります。

取引相場のない株式純資産価額債務超過は、企業にとって深刻な問題です。早期に専門家のアドバイスを受けながら、適切な対策を講じることが重要となります。