株式転換意味とは何か企業価値への影響分析

## 株式転換新株予約権付社債（CVC）とは

株式転換意味とは、社債を引き換えに、一定の条件を満たした場合に発行会社の株式を取得できる権利を指す。

仕組み

CVCとは、以下の仕組みで発行される金融商品である。

社債発行時に新株予約権が付与される。

新株予約権は、一定期間内に発行会社の株式に転換できる権利。

転換価格は、社債発行時にあらかじめ定められている。

転換比率は、1社債当たりに取得できる株式の数。

特徴

CVCの特徴を以下に示す。

株式転換意味の有る社債である。

社債の利回りと株式の値上がり益の両方の恩恵を受けられる。

転換価格が株式の市場価格よりも低い場合、転換すれば利益が得られる。

一方で、転換価格が株式の市場価格よりも高い場合、転換しても利益は得られない。

メリット

CVCのメリットを以下に示す。

株式の潜在的な値上がり益に参加できる。

社債の利回りと株式の増値が組み合わさったリターンが得られる可能性がある。

株式市場の下落時は社債としての価値が維持される。

デメリット

CVCのデメリットを以下に示す。

転換価格が株式の市場価格よりも高い場合、転換しても利益が得られない。

株式の市場価格が下落すると、株式を取得できない可能性がある。

社債の利回りが低くなる可能性がある。

注意

CVCに投資する際には、以下の点に注意が必要である。

株式転換意味を十分に理解する。

転換価格、転換比率、期限などを確認する。

市場動向や発行会社の業績を調査する。

### 適した投資家

CVCは、株式市場の値上がり益を期待するものの、直接株式に投資することに抵抗がある投資家に適している。また、ハイリスク・ハイリターンの投資を好む投資家にも適している。

## 転換可能社債（CB）との比較

CBは、CVCと同様の株式転換意味を有する社債だが、いくつかの違いがある。

CBは、無担保債であるのに対し、CVCは有担保債である。

CBの転換価格は、市場価格に連動して変動する。

CBは、転換後も発行会社が社債として買い戻すことができる。

## 用語集

株式転換意味：社債を引き換えに、一定の条件を満たした場合に発行会社の株式を取得できる権利。

新株予約権付社債（CVC）：新株予約権が付与された社債。

転換価格：社債1社債当たりに株式を取得する場合の価格。

転換比率：1社債当たりに取得できる株式の数。

転換可能社債（CB）：転換価格が市場価格に連動して変動する、無担保の株式転換意味社債。