株式分割と株式併合における割り当て意味論理解

割り当て意味株式とは

割り当て意味株式とは、会社法上の正式な用語ではありませんが、一般的に、株式発行会社が新株発行を行う際に、特定の第三者に対して、既存株主の持分比率を希釈化することを目的として、市場価格よりも低い価格で新株予約権を発行することを意味します。この行為は、既存株主の利益を害する可能性があるため、会社法上、厳格な規制が設けられています。

割り当て意味株式発行の目的

企業が割り当て意味株式を発行する主な目的は、以下のとおりです。

資金調達： 新株発行により、新たな資金を調達することができます。特に、銀行借入が困難な場合や、有利な条件で資金調達を行いたい場合に有効です。

友好的な関係の構築： 特定の第三者との関係強化を目的として、割り当て意味株式を発行することがあります。例えば、取引先企業や業務提携先企業に対して、株式を割り当てることで、より強固な関係を築くことができます。

従業員へのインセンティブ付与： 従業員に対して、ストックオプションなどの形で割り当て意味株式を付与することで、従業員のモチベーション向上や、人材の確保・定着を図ることができます。

割り当て意味株式発行の法的規制

割り当て意味株式の発行は、既存株主の利益を不当に害する可能性があるため、会社法上、厳格な規制が設けられています。主な規制は以下のとおりです。

取締役会の決議： 割り当て意味株式の発行は、取締役会の決議が必要となります。ただし、定款で株主総会の決議事項としている場合は、株主総会の決議が必要となります。

発行価格の決定： 割り当て意味株式の発行価格は、原則として、市場価格を参考に決定する必要があります。市場価格よりも著しく低い価格で発行する場合には、株主総会の特別決議による承認が必要となります。

既存株主への通知： 割り当て意味株式の発行に際しては、既存株主に対して、発行の内容を通知する必要があります。

割り当て意味株式発行のメリット・デメリット

メリット

資金調達手段としての柔軟性が高い： 銀行借入と比較して、資金調達手段としての柔軟性が高い点が挙げられます。企業は、自社の状況に合わせて、発行する株式数や発行価格を自由に設定することができます。

財務負担が小さい： 銀行借入のように、定期的に利息を支払う必要がないため、財務負担が小さいというメリットがあります。また、株式発行による資金調達は、返済義務がないため、企業の財務体質を悪化させるリスクも低いです。

デメリット

既存株主の株式価値の希薄化： 新株発行により、一株当たりの価値が低下するため、既存株主の株式価値が希薄化する可能性があります。特に、発行価格が市場価格よりも低い場合には、希薄化の影響が大きくなります。

経営支配権の変動リスク： 特定の第三者に対して、多額の株式を割り当てる場合には、経営支配権が変動するリスクがあります。そのため、割り当て意味株式の発行は、経営戦略上、慎重に進める必要があります。

まとめ

割り当て意味株式は、資金調達や特定の第三者との関係強化などを目的として発行されることが多いですが、既存株主の株式価値の希薄化や経営支配権の変動リスクなど、デメリットも存在します。そのため、割り当て意味株式の発行を検討する際には、メリット・デメリットを十分に理解した上で、慎重に判断する必要があります。