株式企業価値算定におけるDCF法の適用

株式企業価値とは

株式企業価値とは、企業の経済的な価値全体を指す言葉です。これは、企業が将来的に生み出すと予想されるキャッシュフローを現在価値に割り引いて算出されます。株式投資においては、企業の価値を正しく評価することが、投資判断の基礎となります。

株式企業価値の構成要素

株式企業価値は、大きく分けて2つの要素から成り立っています。

1. 事業価値

事業価値は、企業が現在行っている事業から将来的に生み出すと予想されるキャッシュフローの現在価値の合計です。企業の収益力や成長性、競争優位性などを分析することで、事業価値を評価することができます。

2. 非事業用資産価値

非事業用資産価値は、企業が保有する事業とは直接関係のない資産の価値です。例えば、遊休地や有価証券などが挙げられます。これらの資産は、将来的に売却することで現金化することが期待できます。

株式企業価値の算定方法

株式企業価値を算定する方法は、大きく分けて3つあります。

1. DCF法（割引キャッシュフロー法）

DCF法は、企業が将来的に生み出すと予想されるフリーキャッシュフローを現在価値に割り引いて合計することで、株式企業価値を算出する方法です。将来のキャッシュフローを予測する必要があるため、他の方法と比べて複雑な計算が必要となります。

2. 類似会社比較法

類似会社比較法は、対象企業と類似した事業内容や規模の企業（類似会社）の株価や財務指標を参考に、対象企業の株式企業価値を算出する方法です。類似会社のデータが容易に入手できる場合には、比較的簡単に計算することができます。

3. 市場株価に基づく方法

市場株価に基づく方法は、対象企業の発行済み株式数に現在の株価を乗じることで、株式企業価値を算出する方法です。市場で評価されている株価をそのまま利用するため、最も簡便な方法と言えます。

株式企業価値の活用

株式企業価値は、企業買収や合併、株式公開（IPO）などの際に、企業価値を評価するために活用されます。また、投資家は、企業の価値を分析し、割安な株式を発掘するために、株式企業価値を参考にします。

企業価値を正しく評価することは、企業経営者にとっても、投資家にとっても非常に重要です。企業経営者は、企業価値を高めるための経営戦略を策定する必要がありますし、投資家は、企業価値を分析することで、適切な投資判断を行うことができます。