株式板ステルスを用いた企業価値評価モデルの構築と実証分析

株式板ステルスとは

株式板ステルスとは、インターネット掲示板の一つである「株式投資板」（通称：株板）において、特定の銘柄に関する投稿を、意図的に他のユーザーから見えにくくする行為を指します。これは、主に以下の2つの目的で行われます。

1. 風説の流布による株価操作

株式板ステルスを用いることで、特定の銘柄に関する情報を、あたかも一般投資家の間で自然発生的に話題になっているかのように装うことができます。例えば、業績が低迷している企業の株価を吊り上げるために、架空の好材料をでっち上げて投稿するケースなどが考えられます。このような情報を目にした他のユーザーが、その情報が真実であると信じて当該銘柄の株式を購入してしまうと、株価が上昇し、情報を流布した者は利益を得ることができます。

2. 大口投資家による売買の隠蔽

機関投資家などの大口投資家は、一度に大量の株式を売買すると、株価に大きな影響を与えてしまうため、自身の売買行動を隠しながら、少しずつ株式を売買していくことがあります。株式板ステルスは、このような大口投資家が、自身の売買行動を他の投資家に悟られないようにするために利用されることもあります。

株式板ステルスの手法

株式板ステルスには、以下のような手法が用いられます。

1. 特定の時間に集中して投稿する

株板の利用者が少ない時間帯を狙って集中的に投稿することで、他のユーザーの目に触れにくくします。

2. 無関係なスレッドに投稿する

特定の銘柄とは無関係なスレッドに、さりげなく当該銘柄に関する情報を紛れ込ませることで、他のユーザーの警戒心を解き、自然な形で情報を拡散させようとします。

3. 専門用語や隠語を多用する

一般の投資家には理解できないような専門用語や隠語を多用することで、特定のユーザーのみに情報を伝えることを狙います。

株式板ステルスの問題点

株式板ステルスは、市場の公正性を損ない、一般投資家に不利益をもたらす可能性があるため、大きな問題となっています。

1. 情報の非対称性の発生

株式板ステルスによって、特定の投資家だけが有利な情報を得ることができ、情報格差が生じてしまいます。

2. 市場に対する不信感の増大

株式板ステルスが横行することで、市場に対する不信感が高まり、投資意欲の減退につながる可能性があります。

株式板ステルスへの対策

株式板ステルスは、その隠蔽性の高さから、摘発が難しいという問題があります。しかし、証券取引等監視委員会は、市場の公正性を確保するために、監視体制の強化や法令違反者に対する厳正な処分など、様々な対策を講じています。

また、投資家自身も、株板の情報に惑わされることなく、自己責任に基づいて投資判断を行うことが重要です。