直近貸借対照表非公開非上場株式における計算株価算定方法論

非公開非上場株式の価値評価：直近貸借対照表を用いた計算株価算定

非公開非上場株式の価値評価は、企業買収、合併、相続、贈与など、様々なビジネスシーンにおいて重要な要素となります。上場株式とは異なり、市場で日々価格が形成されないため、その価値を適正に評価するためには専門的な知識と経験に基づいた分析が必要不可欠です。本稿では、数ある評価方法の中でも、特に直近貸借対照表非公開非上場株式算定計算株価を用いた算定方法に焦点を当て、その概要と具体的な手法、そして留意点について解説していきます。

直近貸借対照表非公開非上場株式算定計算株価とは

直近貸借対照表非公開非上場株式算定計算株価とは、企業の直近の貸借対照表を基に、その企業が保有する純資産価値から算出される株価のことを指します。この方法は、企業の財務状況を客観的に示す貸借対照表の数値をベースに計算を行うため、比較的簡便で分かりやすい点が特徴です。一方で、将来の収益力や潜在的なリスクなどを加味していないため、あくまで評価の一つの目安として捉える必要があります。

具体的な算定方法

直近貸借対照表非公開非上場株式算定計算株価の算定方法は、以下の手順で行います。

1. 純資産価値の算定

直近の貸借対照表から、総資産から総負債を差し引いた純資産価値を算出します。純資産価値は、企業が保有する資産から負債を差し引いた、いわば企業の正味の財産価値を表します。

2. 1株当たり純資産価値の算定

算出した純資産価値を、発行済株式数で割ることで、1株当たり純資産価値を算出します。この数値は、1株あたりどれだけの純資産価値が賦課されているかを示す指標となります。

3. 調整

算出した1株当たり純資産価値に対して、必要に応じて調整を行います。調整項目としては、以下のようなものが挙げられます。

流動性ディスカウント：非上場株式は、上場株式と比較して換金性が低いため、その分を割り引く。

コントロールプレミアム：議決権比率などに応じて、支配権の有無による価値の差を調整する。

これらの調整を加味することで、より実態に即した直近貸借対照表非公開非上場株式算定計算株価を算定することが可能となります。

留意点

直近貸借対照表非公開非上場株式算定計算株価を用いた評価は、簡便である一方、いくつかの留意点が存在します。

将来収益力を反映していない：貸借対照表は過去の財務状況を示すものであり、将来の収益力や成長性は考慮されていません。

簿価と時価の乖離：貸借対照表に計上される資産価値は、取得原価に基づく簿価であり、必ずしも現在の時価を反映しているとは限りません。

定性的な要素の考慮不足：企業のブランド力、技術力、人材など、数値化が難しい定性的な要素は評価に反映されません。

上記のような留意点を踏まえ、直近貸借対照表非公開非上場株式算定計算株価はあくまで評価の一つの目安として捉え、他の評価方法と併用しながら、総合的に判断することが重要です。例えば、将来収益力を加味したDCF法や、類似企業との比較に基づく類似会社比較法などを併用することで、より精度の高い評価が可能となります。

結論

非公開非上場株式の価値評価は、複雑な要素が絡み合うため、一筋縄ではいきません。直近貸借対照表非公開非上場株式算定計算株価は、簡便で理解しやすい手法ですが、その限界を認識した上で、他の評価方法と組み合わせながら、状況に応じて適切に使い分けることが重要となります。