株式非上場価格と企業価値評価方法論

株式価格非上場価格：企業価値評価の基礎と応用

企業価値評価は、M&A、投資、事業承継など、様々なビジネスシーンにおいて重要な役割を担っています。企業価値を評価する際には、様々な手法が用いられますが、その中でも基本となるのが、株式価格非上場価格をベースとした評価方法です。本稿では、株式価格非上場価格を用いた企業価値評価の基本的な考え方と、具体的な評価方法、そして実務における注意点について解説していきます。

株式価格非上場価格とは

株式価格非上場価格は、文字通り、証券取引所に上場していない非上場会社の株式の価格を指します。上場企業の株式は市場で日々取引され、その価格は需給バランスによって決定されます。一方、非上場会社の株式は市場で取引されないため、その価格は容易に determined することができません。そこで、M&A や事業承継など、非上場会社の株式価値を評価する必要が生じた場合には、専門家による評価が行われます。

株式価格非上場価格を用いた企業価値評価の方法

株式価格非上場価格を用いた企業価値評価には、主に以下の３つの方法があります。

1. 類似会社比較法

類似会社比較法は、評価対象会社と事業内容や規模が類似する上場企業（類似会社）の株式価格非上場価格を参考に、評価対象会社の株式価値を算定する方法です。具体的には、類似会社の株価収益率（PER）、株価純資産倍率（PBR）などの指標を算出し、評価対象会社の財務データに当てはめることで、評価対象会社の株式価値を推定します。この方法は、比較的簡易な方法である一方、適切な類似会社を選定することが重要となります。

2. DCF法（割引現在価値法）

DCF法は、将来のキャッシュフローを現在価値に割り引くことで、企業価値を算定する方法です。将来のキャッシュフローを予測し、適切な割引率を用いて現在価値に割り引くことで、企業価値を算出します。この方法は、将来の収益力を加味した評価が可能である一方、将来予測の精度が評価結果に大きく影響を与えるため、注意が必要です。

3. 純資産法

純資産法は、企業の資産から負債を差し引いた純資産をベースに、企業価値を算定する方法です。貸借対照表上の資産と負債を時価評価し直した上で、純資産を算出します。この方法は、比較的シンプルな方法である一方、企業の収益力や将来性が加味されないため、注意が必要です。

株式価格非上場価格を用いた企業価値評価の注意点

株式価格非上場価格を用いた企業価値評価を行う際には、以下の点に注意する必要があります。

評価対象会社の事業内容、経営状況、財務状況などを十分に把握した上で、適切な評価方法を選択する必要がある。

類似会社比較法を用いる場合は、適切な類似会社を選定する必要がある。また、類似会社との事業内容や規模の差異を考慮する必要がある。

DCF法を用いる場合は、将来予測の精度が評価結果に大きく影響を与えるため、慎重な検討が必要である。

純資産法を用いる場合は、企業の収益力や将来性が加味されないため、他の評価方法と併用するなど、注意が必要である。

株式価格非上場価格を用いた企業価値評価は、専門的な知識や経験を要する作業です。企業価値評価を適切に行うためには、専門家のアドバイスを受けることが重要となります。