景気後退期における株価下落要因分析

株価が下がる時期とその要因

投資を行う上で、誰もが気になるのは「株価が下がる時期」だろう。もちろん、未来のことは誰にも分からない。しかし、歴史的な傾向や経済指標、社会情勢などを分析することで、ある程度の予測は可能となる。ここでは、株価が下がる時期とその要因について、詳しく解説していく。

1. 歴史的に見て株価が下がりやすい時期

過去のデータを見ると、株価下がる時期はいくつか存在する。有名なものとしては、「Sell in May and go away（5月に株を売ってしまえ）」という言葉がある。これは、5月から10月にかけて株価が低迷しやすいという経験則に基づいた格言だ。実際に、過去100年の米国株のデータを見ると、5月から10月のリターンは、11月から4月のリターンに比べて低い傾向にある。

また、日本では「節税売り」と呼ばれる現象がある。これは、 individual investorが、年末に含み損を抱えた株を売却し、税金の負担を軽減しようとする動きだ。これにより、12月は株価が下がりやすい傾向にある。

2. 経済指標から見る株価下落のサイン

経済指標は、景気の動向を把握するための重要な指標となる。景気は、株価に大きな影響を与えるため、経済指標が悪化すると、株価が下落する可能性が高まる。具体的には、以下のような経済指標に注意が必要だ。

2.1. 金利

金利が上昇すると、企業の borrowing costが増加し、収益が圧迫されるため、株価にはマイナスとなる。特に、中央銀行が政策金利を引き上げる局面では、注意が必要だ。過去の株価下がる時期を振り返ってみても、金利上昇局面と重なるケースは多い。

2.2. 物価

物価上昇率、すなわちインフレーション率が上昇すると、企業は原材料費や人件費などのコスト増加に苦しむことになる。また、中央銀行はインフレ抑制のために金融引き締めに動く可能性があり、これも株価にはマイナスとなる。

3. 社会情勢と株価の関係

経済指標以外にも、戦争や自然災害、政治不安など、様々な社会情勢が株価に影響を与える。例えば、2020年初頭に世界中で新型コロナウイルスが蔓延した際には、経済活動の停滞が懸念され、世界同時株安が発生した。このように、社会情勢は予測が難しい一方で、株価に大きな影響を与える可能性があることを認識しておく必要がある。

4. 株価下落への対処法

株価が下落する局面では、冷静さを失わず、適切な対応をすることが重要だ。安易な売買は避け、長期的な視点を持って投資を続けることが大切となる。具体的には、以下の３つのポイントを意識しておきたい。

4.1. 分散投資

特定の銘柄やセクターに集中して投資をしていると、その銘柄やセクターが大きく下落した場合、大きな損失を被ることになる。分散投資を行うことで、リスクを軽減することができる。

4.2. 長期投資

短期的な値動きにとらわれず、長期的な視点で投資を行うことが大切だ。株価下がる時期もあるだろうが、長期的に見れば、株価は上昇傾向にある。

4.3. 積立投資

毎月一定額を投資していく「積立投資」は、リスクを抑えながら、長期的な資産形成を目指す方法として有効だ。株価が下落している時にも、淡々と積立を続けることで、平均取得単価を下げることができ、結果的にリターンを高める効果が期待できる。

投資には、常にリスクが伴う。株価が下落する可能性があることを理解した上で、自分に合った投資スタイルを確立していくことが重要だ。