欧州株価見通し下方リスクと投資戦略

欧州株価見通し：2023年後半

2023年後半の欧州株価見通しは、不透明感が強いものの、底堅い経済成長と企業業績が期待されることから、緩やかな上昇基調が見込まれます。ただし、地政学リスクやインフレ高止まり、金融引き締めによる景気減速懸念など、下振れリスクも依然として存在するため、注意が必要です。

経済成長と企業業績

ユーロ圏経済は、エネルギー価格高騰の影響などから減速傾向にあります。しかし、雇用環境は良好で、個人消費は底堅く推移しています。また、インフレ率はピークアウトの兆しを見せており、今後緩やかに低下していくと予想されます。これらのことから、欧州経済は2023年後半にかけて緩やかに回復していくと見込まれます。

企業業績については、エネルギー価格高騰やサプライチェーンの混乱の影響などから、業種間でばらつきが見られるものの、全体としては堅調に推移すると予想されます。特に、高級ブランドや旅行関連など、パンデミックの影響からの回復が遅れているセクターには、業績回復の期待が高まります。

リスク要因

欧州株価見通しに対するリスク要因としては、以下の点が挙げられます。

1. 地政学リスク

ロシア・ウクライナ戦争の長期化は、エネルギー価格の高騰やサプライチェーンの混乱を通じて、欧州経済に悪影響を及ぼす可能性があります。また、戦争の終結が見通せない中、地政学的な緊張の高まりは、投資家心理を悪化させる要因となる可能性があります。

2. インフレ高止まり

インフレ率はピークアウトしたものの、依然として高水準で推移しています。インフレの長期化は、企業収益を圧迫するとともに、欧州中央銀行（ECB）の金融引き締めを長期化させる要因となり、景気減速懸念を高める可能性があります。特に、エネルギー・食料価格の上昇は、家計の購買力を低下させ、個人消費を冷え込ませる可能性があります。

3. 金融引き締め

ECBは、高インフレに対応するため、2022年7月から利上げを開始しました。金融引き締めは、インフレ抑制には効果を発揮すると考えられますが、同時に景気を減速させる可能性もはらんでいます。利上げペースが加速したり、金融引き締めが長期化した場合、企業収益や投資意欲の低下を通じて、株式市場に悪影響を及ぼす可能性があります。

投資戦略

欧州株価見通しは、不透明な要素が多いものの、底堅い経済成長と企業業績が期待されることから、長期的な視点に立った投資戦略が有効と考えられます。リスク要因に注意しながら、割安な銘柄を選別し、分散投資を進めることが重要になります。

具体的には、以下の点がポイントとなります。

1. 割安銘柄の選定

現在の株価水準は、歴史的な平均と比較して割安感が高い水準にあります。PERやPBRなどの指標を用いて、割安な銘柄を選別することが重要になります。特に、業績が堅調であるにもかかわらず、株価が低迷している銘柄に注目すると良いでしょう。また、配当利回りの高い銘柄も、長期的な投資先として魅力的です。

2. 分散投資

リスク分散のため、セクターや国、テーマなどを分散して投資することが重要になります。例えば、景気敏感セクターとディフェンシブセクター、成長セクターとバリューセクターなどを組み合わせることで、特定のセクターやテーマへの集中リスクを軽減することができます。また、欧州域内だけでなく、新興国市場などにも投資先を広げることで、地理的なリスク分散を図ることも有効です。

欧州株価見通しは、不透明な要素が多いものの、長期的な視点に立った投資戦略が有効と考えられます。リスク要因に注意しながら、割安な銘柄を選別し、分散投資を進めることで、安定的なリターンを目指していきましょう。