内部者取引による株式違反実態調査

株式違反とは何か

「インサイダー取引」や「相場操縦」といった言葉を耳にしたことがあるでしょうか。これらは、健全な市場の秩序を乱す行為であり、法律で厳しく禁じられています。そして、これらの行為を取り締まる法律こそが、証券取引法であり、その違反は「株式違反」と呼ばれています。

株式市場の基盤「公正性」

株式市場は、企業にとって資金調達の場であると同時に、投資家にとっては資産運用の場でもあります。しかし、もしこの市場で、特定の人だけが有利な情報を得ていたり、意図的に価格を操作したりすることが横行すれば、どうなるでしょうか？

当然のことながら、市場の公正性は失われ、誰もが安心して投資できる環境ではなくなってしまいます。そうなれば、企業は資金を調達することが困難になり、経済全体にも悪影響が及ぶ可能性があります。

だからこそ、「株式違反」は、単なる経済犯罪としてだけでなく、社会全体の信用を揺るがす重大な問題として捉えられ、厳しく処罰されるのです。

さまざまな株式違反

一口に「株式違反」と言っても、その内容は多岐にわたります。ここでは、主な違反類型とその内容について詳しく見ていきましょう。

1. インサイダー取引

インサイダー取引とは、上場企業の役員や従業員など、内部情報にアクセスできる立場にある者が、その情報を利用して株式を売買することを言います。具体的には、

未公表の好材料を知った上で、株価が上がる前に買い付ける

未公表の悪材料を知った上で、株価が下がる前に売り抜ける

といった行為が挙げられます。

このような行為は、情報格差を利用して不当な利益を得るものであり、市場の公正性を著しく害するものであるため、厳しく禁じられています。

2. 相場操縦

相場操縦とは、意図的に株式の売買注文を出し、株価を操作する行為を指します。具体的には、

実際には保有していない株式を大量に売買注文することで、市場に錯覚を与え、株価を上下させる

風説を流布したり、虚偽の情報を流したりすることで、投資家の判断を誤らせ、特定の銘柄の株価を操作する

といった行為が挙げられます。

このような行為は、市場を混乱させ、投資家に損害を与える可能性があるため、法律で禁止されています。

3. 風説の流布

風説の流布とは、根拠のない情報や誤った情報を広めることで、特定の銘柄の株価に影響を与えることを目的とした行為を指します。ソーシャルメディアの発達により、近年では、個人が容易に情報を発信できるようになった一方で、風説の流布も増加傾向にあります。

風説を流して株価を操作する行為は、もちろん「株式違反」に該当します。

株式違反を防ぐために

では、このような「株式違反」を防ぐためには、どのような対策が必要なのでしょうか？

1. 法令遵守意識の向上

まずは、企業や投資家一人ひとりが、証券取引法をはじめとする関連法規を理解し、法令遵守を徹底することが重要です。企業は、内部者取引や相場操縦を防止するための社内規則を整備し、従業員への教育を徹底する必要があります。

2. 情報管理の徹底

内部情報が外部に漏洩しないよう、厳重な情報管理体制を構築することも重要です。特に、未公表の重要事実については、アクセス権限を限定するなど、適切な管理を行う必要があります。

3. 監視体制の強化

証券取引等監視委員会などの監督官庁は、不正な取引を監視し、違反行為に対しては厳正に対処しています。監視体制の強化は、「株式違反」の抑止に大きな効果を発揮します。

株式市場の公正性と透明性を確保するためには、私たち一人ひとりが、ルールを守り、誠実に行動することが求められます。