株式簿価平均を用いた企業価値評価手法分析

株式簿価平均とは

株式簿価平均とは、企業会計において、自己株式を除く発行済株式の総数を、貸借対照表上の資本金と資本剰余金の合計額で除算して算出される指標です。一株当たりの純資産額を表し、企業の株価の割安度や財務健全性を評価する際に用いられます。

株式簿価平均の計算式

株式簿価平均は、以下の式で計算されます。

株式簿価平均 = (資本金 + 資本剰余金) ÷ 自己株式を除く発行済株式総数

株式簿価平均の活用方法

株式簿価平均は、主に以下の2つの目的で活用されます。

1. 株価の割安度の評価

株式簿価平均は、一株当たりの純資産額を表すため、現在の株価と比較することで、株価の割安度を評価することができます。株式簿価平均を大きく上回る株価であれば、割高と判断され、逆に株式簿価平均を大きく下回る株価であれば、割安と判断されます。ただし、株式簿価平均は過去のデータに基づいて算出されるため、将来の収益力や成長性を反映していない点に注意が必要です。また、業種や企業の成長段階によっても、適正な株価水準は異なるため、株式簿価平均だけで投資判断を行うことは適切ではありません。

2. 財務健全性の評価

株式簿価平均が高い企業は、一般的に財務基盤が強固であると判断されます。これは、株式簿価平均が高いということは、企業が過去に積み上げてきた利益や資産が多く、自己資本比率が高いことを意味するためです。一方、株式簿価平均が低い企業は、財務基盤が脆弱である可能性があり、投資には注意が必要です。ただし、株式簿価平均は過去のデータに基づいて算出されるため、現在の財務状況を正確に反映していない可能性もあります。最新の財務諸表などを確認し、総合的に判断することが重要です。

株式簿価平均の注意点

株式簿価平均は、あくまでも過去のデータに基づいて算出された指標であるため、将来の業績や株価の変動を保証するものではありません。また、業種や企業の成長段階によって、適正な株式簿価平均は異なるため、他の指標と組み合わせて総合的に判断することが重要です。投資判断を行う際には、株式簿価平均だけでなく、PER（株価収益率）やPBR（株価純資産倍率）などの指標も参考にすると良いでしょう。

株式簿価平均とPBRの関係

株式簿価平均とPBR（株価純資産倍率）は、どちらも企業の株価の割安度を評価する際に用いられる指標ですが、計算方法や意味合いが異なります。PBRは、株価を一株当たりの純資産額で除算して算出されます。PBRが1倍を上回る場合は、株価が純資産額よりも高く評価されていることを意味し、割高と判断されます。逆に、PBRが1倍を下回る場合は、株価が純資産額よりも低く評価されていることを意味し、割安と判断されます。株式簿価平均は、PBRの分母となる一株当たりの純資産額と同じ概念です。つまり、PBRは、株式簿価平均を基準として、現在の株価が割高か割安かを判断するための指標と言えるでしょう。

まとめ

株式簿価平均は、企業の株価の割安度や財務健全性を評価する上で、重要な指標の一つです。しかし、株式簿価平均だけで投資判断を行うことは適切ではなく、他の指標と組み合わせて総合的に判断することが重要です。また、株式簿価平均は過去のデータに基づいて算出されるため、将来の業績や株価の変動を保証するものではありません。投資判断を行う際には、これらの点に留意する必要があります。